广发稳健增长A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年一季度,实体经济状况比较低迷,流动性并不宽松。政策方面也比较平淡。证券市场的表现依旧是结构性的牛市。创业板指在二月份创出新高。市场并购热潮迭起,某些板块的估值上限不断被提高,市场呈现局部狂热迹象。
本基金今年一季度以来业绩表现不佳,主要原因是重仓配置的板块及个股在估值上出现大幅得下降,很多个股的估值由去年的35倍直接降到20倍。而与此同时,市场许多规模较小的基金,追逐市值小、未来想象空间大的板块,使得这些板块的估值达到40倍以上甚至更高。这板块间的跷跷板,直接导致本基金在一季度业绩表现不佳。未来本基金认为,还是踏踏实实寻找估值合理,业绩增长稳定的板块及个股,把目光放得长远些,不拘泥于短期市场的风格局限。
报告期内基金的业绩表现
一季度本基金的净值增长率为-9.29%,比较基准的增长率为-4.03%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
二季度,预计经济依旧处在弱势格局,虽然政府可能有略为放松的小规模经济刺激政策,但本基金依旧认为并不会看到经济强劲回升。在资产配置上,本基金认为要开始寻找估值合理、业绩增长稳定的板块及个股,并且控制仓位,从全年角度去配置,不再追逐短期业绩博弈。