广发稳健增长A

市场情况及基金运作回顾
1.市场回顾
一季度，在高通胀和紧缩货币政策环境下，宏观经济增长速度和上市公司业绩增长前景都有所调低，而风险溢价的上升促使市场估值水平显著下滑。沪深300指数季度下滑了28.99%，金融、有色、采掘等行业跌幅超过大盘，农林牧渔、房地产、家用电器等行业跌幅小于大盘。
2.操作回顾
第一季度，本基金在行业配置的方向上变化不大，仅略微降低了房地产和机械行业的比重，增加了相对超跌和长期景气度看好的有色行业的持仓。重仓股变化不大。本基金在第一季度净值下跌20.33%，好于沪深300指数，输于比较基准。
3.未来展望：
高通胀背景下适度从紧的货币政策将贯穿全年，08年经济增长将呈现出弹性回落的态势。目前市场估值水平已经趋于低位区间，而上市公司业绩增长尤其一季度业绩报告将成为预示全年行情的重要线索。总体来看，在外部经济增长不确定和人民币升值背景下，消费品行业、内需性品种和节能环保新技术类品种从中长期来看具有更高的确定性，因而具有更加确定的业绩增长图谱。
就目前而言，考虑到市场超跌反弹的性质，本基金仍将保留在周期性行业和高贝塔值股票上的仓位，并在适当时机进行局部行业轮换，增加在持续成长类行业和股票上的仓位。