广发稳健增长A

报告期内基金投资策略和运作分析
在三季度报告的投资展望中,本基金认为,“2015年四季度股市的投资环境变得相对有利。……股市的整体估值明显下降,部分股票逐步进入价值投资区间。”然而,市场的实际走势比之前预判的更为强劲。四季度,沪深300指数涨16.49%,中证500涨24.4%,创业板指涨30.32%。分行业看,四季度计算机、房地产、基础化工、通信等行业涨幅超过45%,钢铁、银行、交运等行业涨幅较小。
正所谓知易行难。本基金曾计划在四季度“以更乐观的视角研判市场,加强选股和操作灵活性,更积极的投资”。然而面对教育、体育、云计算、车联网等各种主题的快速轮动,本基金的投资操作表现得不尽如人意。四季度,基金净值的表现低于自己的预期。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金净值增长率为9.57%,同期业绩比较基准收益率为10.76%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
站在2016年的起点,经历去年4季度股市的大幅反弹,A股估值层面的吸引力大幅下降。本基金预计,一季度宏观经济将保持低位运行,上市公司的盈利层面仍难有起色。大小非减持解禁以及新股发行将加大市场供应压力。此外,近期信用利差持续上行,是一个值得密切关注的宏观信号。本基金认为,进入2016年,面对高企的估值与金融市场可能的复杂变化,投资会面对更多的困难与挑战。本基金将以审慎的态度,尽力保持追求收益与控制风险的平衡,以持续地为持有人谋求基金净值的稳健增长。