广发稳健增长A

1、市场回顾四季度，全球进入降息通道，中国也逐渐确立适度宽松的货币政策，并发布了高达4万亿的财政刺激计划。国庆之后市场随着外围下跌， A 股市场进入探底阶段，随后受政策刺激反弹约30％。受益财政刺激计划的电力设备、电信设备、建筑建材等行业反弹幅度最大；医药和部分中小板公司持续上涨。随后，政策和经济基本面之间的差距再次主导市场陷入分歧之中。
2、操作回顾第四季度，本基金基于对A股市场估值已充分反映经济前景悲观预期的认识，循着顺势而为的指导思想，沿着政府经济刺激计划所涉投资主题的线索，适当增加了基金组合的股票仓位和相关品种的比重。但由于四季度市场仍处于反复筑底的阶段，沪深300指数仍取得18.98%的负收益。
本基金在第四季度净值下跌6.26%，好于沪深300指数，好于比较基准。
3、未来展望2009年，欧美主要经济体难以复苏，外部需求仍难启动，中国外向型经济模式受到挑战，经济难以全面复苏。随着双松政策的持续推进，要素成本下行，财政政策的效应逐渐显现，国内经济在二三季度有望适度回暖。但经济能否持续回升仍面临挑战。尽管经济面临短期调整，我们相信在中国工业化继续推进和城市化持续发展的大背景下，在恶劣的经济环境中也将有一批优秀的公司脱颖而出。
09年一季度的经济形势仍不容乐观，企业存货由于经济刺激计划的实施可能逐步缓解，但产能过剩压力以及过剩产能清理可能带来的失业问题也会逐步暴露。面对中国和全球经济内强外弱的格局，在货币和财政政策持续放松的阶段，我们坚信中国政府的作为在一定程度上有助于缓解经济下滑压力。
展望一季度，我们预期资本市场仍将延续震荡反弹的态势。在金融压力持续缓解，经济压力持续存在的大背景下，我们主张政策主题＋积极防御+中期债券的投资思路，在控制风险的同时，希望能谨慎把握已进入长期价值底部区间的投资品种，受益财政政策刺激的品种，以及在中国经济升级中持续成长的品种。