报告期内基金投资策略和运作分析
2季度,基金仓位整体以78%为中轴跟随市场波动进行动态调整;2017年1季度对2季度市场的判断基本正确,但是市场的波动区间显著大于之前的预期,主要原因是金融去杠杆和监管政策的严厉超预期;市场依旧以结构性机会为主,本基金持仓的食品饮料和部分白马股受益于市场对这些股票的追捧,但是家电板块则由于担心地产调控的影响未能配置,影响了净值的上升幅度;预期的受益于地产财富效应的“吃喝玩乐”中的“玩乐”投资机会虽有布局,酒店和航空布局表现尚可,游戏类股票虽有布局,但是未能获取到满意的回报;苹果产业链的机会虽然有预期,但是配置力度不够,且配置股票不是一线白马股,获取收益不多;保险和信托行业布局和表现均符合预期,但是比较遗憾的是未能在保险股底部持续加仓;主题投资方面未能参与雄安主题,一带一路和次新股表现低于预期;总结来看2季度净值贡献主要来自白酒、保险、基金共识的一些白马股。
本基金认为3季度A股市场仍呈现区间震荡的格局,依旧以结构性的机会为主,目前主导的市场风格存在变化的可能。随着金融去杠杆监管在3季度逐步落地和明朗,边际改善一旦明确可能改变目前主导的市场风格,本基金将在上涨中逐步减持目前持有的白马股,将从下列投资机会中寻找配置标的,继续看好受益于中期利率上行和品质生活对保障需求升级的保险行业,继续看好受益于房价上涨带来的财富效应外溢影响,一线城市奢侈品消费和高端消费将继续维持改善和向好,而二三线城市将存在持续的消费升级,围绕着“衣食住行,吃喝玩乐” 寻找投资机会,看好中长期发展趋势明确的新能源汽车行业,寻找在产业链重构中能够取得显著竞争优势的个股,看好受益于监管政策边际改善的中小盘成长股、股份制银行以及券商的阶段性反弹机会,目前国内外市场对特朗普交易预期基本处于底部,关注受益于特朗普交易再度逆转的基本金属,除此之外,主题投资仍将存在明显的机会,9月份金砖国家会议;国企改革;大量上市的新股中存在不少质地优良的个股,将积极寻找机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.3589元;本报告期基金份额净值增长率为6.90%,业绩比较基准收益率为4.90%。
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