汇丰晋信大盘A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年四季度我国经济体主要经济指标仍然保持平稳增长的态势,通胀指数虽有上升,但上涨压力不大;四季度市场资金流动性较为紧张,市场利率出现大幅度上升,但十八届三中全会相关决议的公布提振了市场对未来经济发展的信心。受上述正负面因素影响,四季度A股市场出现了宽幅震荡走势,四季度沪深300指数下跌了3.28%,创业板指数下跌了4.64%。
考虑到目前经济走势虽然稳健,但政府对于促进经济结构调整的决心坚定,我们认为短期内与宏观背景关联度较高的金融与地产板块难有超额收益,因此,四季度我们对这一板块进行了减持。在成长性板块中,我们进行了结构调整,其中,对于受反商业贿赂影响的医药板块与4G牌照发布后业绩处于真空期的通信板块进行了减持,但对于即将推出新品的苹果产业链进行了增持。此外,四季度我们还增持了增长确定、估值较低的汽车与家电板块。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金净值增长率为-1.42%,同期业绩比较基准变动幅度为-2.93%,本基金领先于业绩比较基准1.51%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们预计受益于国外经济回暖带动出口增速回升,2014年经济增长仍将保持较为平稳的态势;由于基数的原因,通胀指数可能略有上涨,但上涨压力不大。预计2014年的宏观环境仍较为平稳,但货币环境可能相对较紧,资金面仍存在一定的流动性压力,A股市场预计仍将保持震荡走势。2014年预计仍然以结构性行情为主,因此,精选个股与板块是最为重要的投资策略,从目前的情况来看,我们相对看好医药、电子、轻工、食品饮料板块的投资价值。