汇丰晋信大盘A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
从一季度公布的经济数据来看,2014年国内经济各项需求增长疲弱,经济存在着下行的压力,价格指数也有所下滑,PPI指数跌幅扩大,进一步印证需求的低迷。受经济需求走弱的影响,资金需求也出现了下降,市场资金面相对宽松。一季度零星暴露了一些信用风险事件,这令市场风险偏好有所下降。宏观基本面的情况在股票市场上有所反映,一季度沪深300指数下跌7.88%,创业板指数虽然上涨1.79%,但波动幅度明显加大。
我们已预计到2014年一季度经济存在下行的风险,因此,投资策略方面尽量寻找需求不受经济波动影响、符合经济结构转型方向的板块进行配置,一季度主要对医药板块与计算机板块进行了增持,而对于电子、汽车板块等周期性敏感板块进行了减持。
报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内基金业绩表现为-11.04%,同期业绩比较基准表现为-7.08%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来一个季度,我们认为虽然一季度经济已明显走弱,但考虑到年度GDP增长目标仍在7.5%左右,我们预计政府会出台一系列定向支持基建与民生的稳增长政策,房地产政策也存在结构性松动的可能,但未来一个季度也是到期信托兑付较为集中的时区,市场将经历较大的信用风险考验。综合上述,我们认为市场将呈现出多空交织的局面,市场走势将有所企稳并保持区间震荡的格局。在板块配置上,对于符合经济转型方向的板块如计算机、医药等,我们将继续持有,同时,我们还将增持一些价值明显低估的白马蓝筹股。