汇丰晋信大盘A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年上半年,国内经济增长速度较上年进一步下滑,为支持经济走稳,国务院常务会议连续推出一系列稳增长措施,如加大棚户区改造力度、减退税政策、上调铁路投资目标等,实施稳健的财政政策;同时,央行对货币政策进行了结构性的调整,先后出台调整汇率浮动幅度、两次定向降准等政策,上述政策有力地拉动了国内基建投资的增长,促进了出口回升,推动了国内经济逐步启稳。在此背景下,2014年上半年股市先跌后稳,沪深300指数下跌7.08%。
考虑到现有的经济环境,2014年上半年,我们主要增持了与经济转型相关、仍具增长潜力的板块,如医药、计算机、通信板块,同时,考虑到经济企稳,我们也适当增持了银行与非银行金融板块的配置;对于增长速度较慢的传统消费板块如食品饮料、汽车板块进行了减持。
报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内基金业绩表现为1.71%,同期业绩比较基准表现为0.81%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
多项数据显示,虽然房地产市场压力仍在,但基建投资、消费与出口数据较为平稳,预计未来一个季度国内经济走势呈现阶段性企稳的状态。在货币政策方面,央行近期动作显示货币政策较上半年已有所松动,同时国务院督查稳增长政策的落地情况表达了政府保持经济稳定增长的意图,政策预期向好。预计未来一个季度市场流动性较为宽松,同时在经济预期平稳的状态下,市场对于债务违约风险的担忧降低,预计市场风险偏好将维持在高位。我们认为,未来一个季度市场走势将保持震荡格局,其中符合稳增长政策的中小盘股仍有一定的超额收益,我们将关注与铁路投资、4G投资、环保相关的板块与个股。