汇丰晋信大盘A

报告期内基金投资策略和运作分析
大盘基金专注于分析大盘股特有的竞争优势，基金管理人将对初选股票给予全面的价值、成长分析，并结合行业地位分析，优选出具有盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票进行投资。
市场有望按照“纠偏”-“破局”-“重构”的节奏来逐步演绎。市场的纠偏来自于短期市场对于悲观预期的错误定价，我们认为房地产行业虽然很难预期有明显的恢复，但销量和开工的调整幅度已经够大，对于经济的影响已经式微。同时非常高的风险溢价，意味着当前对于悲观预期的定价是基本充分的，当前市场存在着纠偏和修复的基础。展望2025年，我们有理由相信市场会迎来破局。市场破局的第一个变量是政策的发力。近期市场已经迎来了政策的显著发力，货币政策端通过降息和降低存量房贷利率来降实际有效利率，财政政策预期也会持续发力。市场破局的第二个变量是行业供需结构的反转，很多行业在过去几年面临的更大挑战是供给产能的过剩，积极的信号在于很多行业已经开始缩减资本开支甚至降低开工率来应对价格的变化，进入2025年，在需求弱复苏的假设下，部分行业有望率先走出反转，这也是市场破局的基本面支撑。
向前看，我们围绕两个方向进行配置：1）需求结构性恢复，同时供给受到约束，有望带来较大的价格和盈利恢复弹性的部分板块。2）在经济相关度较低的板块或者由自身产业周期逻辑来驱动的成长细分方向，主要集中在部分消费及高端制造细分领域。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为14.26%，同期业绩比较基准收益率为14.47%；本基金H类份额净值增长率为14.20%，同期业绩比较基准收益率为14.47%；本基金C类份额净值增长率为14.10%，同期业绩比较基准收益率为14.47%。