汇丰晋信大盘A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场走势较为分化。一方面，以沪深300为代表的权重股是小幅下跌的，但是以中证2000或者市值更小的微盘指数却获得了较好的回报，所以四季度市场呈现的是机构很难有很好的赚钱效应，但同时一些主题和概念却能催化不错的投资机会，这个无疑对于我们以定价为基础的投资理念带来一定的挑战和不适应。
展望2025年，我们有理由相信市场会迎来破局和重构。市场破局的第一个变量是政策的发力。近期市场已经迎来了政策的显著发力，货币政策端通过降息和降低存量房贷利率来降实际有效利率，财政政策预期也会持续发力。市场破局的第二个变量是行业供需结构的反转，很多行业在过去几年面临的更大挑战是供给产能的过剩，积极的信号在于很多行业已经开始缩减资本开支甚至降低开工率来应对价格的变化，进入2025年，在需求弱复苏的假设下，部分行业有望率先走出反转，这也是预期市场会有不错表现的基本面支撑。
大盘基金专注于分析大盘股特有的竞争优势，基金管理人将对初选股票给予全面的价值、成长分析，并结合行业地位分析，优选出具有盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票进行投资。基于产品定位，我们聚焦在大盘蓝筹中寻找投资机会：1）我们看好2025年经济的需求结构性恢复，同时供给受到约束，有望带来较大的价格和盈利恢复弹性的部分板块。2）在经济相关度较低的板块或者由自身产业周期逻辑来驱动的成长细分方向，主要集中部分消费及高端制造细分领域。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为-4.29%，同期业绩比较基准收益率为-1.85%；本基金H类份额净值增长率为-4.29%，同期业绩比较基准收益率为-1.85%；本基金C类份额净值增长率为-4.39%，同期业绩比较基准收益率为-1.85%。