汇丰晋信大盘A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年三季度资本市场表现比较分化。相较于二季度，中美之间的贸易不确定性下降，带来了市场的风险偏好提升。同时，部分产业的景气度是加速的，带来市场比较极致的分化。一方面AI的产业趋势进一步加速，产业链的个股盈利不断上修；另一方面，黄金等有色金属的价格不断创新高。结构性的景气分化带来了行业间表现的分化，并且这种分化达到了比较极值的位置，这种分化很可能带来市场季度级别的波动加大。回顾三季度，本产品减持了部分TMT资产，同时加仓了金融板块，如银行板块。
大盘基金专注于分析大盘股特有的竞争优势，基金管理人将对初选股票给予全面的价值、成长分析，并结合行业地位分析，优选出具有盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票进行投资。基于产品定位，我们聚焦在大盘蓝筹中寻找投资机会。2025年风格上，我们相对看好大盘蓝筹风格，我们认为很多优质好公司的估值已经处于明显低估的水平，具体到行业上1）我们看好在今年经济的需求结构性恢复下，同时供给受到约束的顺周期板块，继续关注政策效果的落地和基本面的兑现。2）经济相关度较低的板块或者由自身产业周期逻辑来驱动的成长细分方向，主要集中于部分消费及高端制造细分领域，尤其是部分高ROE的优质好公司。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为22.08%，同期业绩比较基准收益率为16.12%；本基金C类基金份额净值增长率为21.93%，同期业绩比较基准收益率为16.12%；本基金H类基金份额净值增长率为22.02%，同期业绩比较基准收益率为16.12%。