新华泛资源优势混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年1季度，上证综指冲高回落，创业板指先跌后涨，2017年大涨的白马股走势较弱，2017年持续下跌的中小创因国家鼓励创新超跌反弹。1季度上证综指下跌4.18%，沪深300下跌3.28%，创业板指上涨8.43%，新华泛资源基金上涨4.09%，表现较好，持仓比重较大的地产先涨后跌，对净值压力较大，白马股和中小创维持均衡配置，基金持股集中度仍然较高，板块配置方面，重点配置了房地产、国防军工、环保、计算机、传媒、通信等板块。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年3月31日，本基金份额净值为2.824元，本报告期份额净值增长率为4.05%，同期比较基准的增长率为-1.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
预计2018年2季度仍然是结构性行情，市场对中小创和主题的风险偏好在上升，对白马股无论是业绩还是增长要求都会更高。1季度经济增长较好，市场担心经济前高后低，防风险仍在进行，去杠杆、去库存压力缓解，补短板更突出。近期中美贸易战加剧，我们预计2季度贸易战会平稳的解决，但中长期看，中美之间的博弈刚刚开始，未来无论是经济还是政治博弈都将较以往更频繁，对全球股市短期波动造成较大影响。预计2018年2季度，资金再平衡过程持续，白马股机构持仓集中度太高，有抛售压力，部分景气度较好估值较低板块个股仍然有上涨机会，但多数白马股预计都是短期交易性机会，也难有系统性机会。中小创经历短期反弹后，估值并不低，且长期成长性堪忧。中小创个股数量多，部分涨幅较小的个股仍然有超跌反弹行情，但中小创流动性较差，上市公司财务成本有继续上升压力，外延并购仍然较难，内生增长不温不火，所以创业板从业绩角度看难有大行情。2018年2季度将继续坚持价值投资，高增长成长股和低估值价值股并重，适当参与主题投资，相对比较看好销售有望改善的地产龙头、补短板的军工龙头、计算机、芯片等。