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报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2011年一季度,大盘走势以震荡上升为主,行业表现可谓泾渭分明,周期股普遍上涨,钢铁、家电、汽车、建材、地产、煤炭、有色、化工、机械、金融等行业涨幅大都在5%-15%之间;而大消费类行业则表现较差,诸如医药、食品饮料、农业、TMT等行业,下跌幅度基本处于0%-5%之间。
早在2010年四季度,我们就着手研究2011年一季度和全年的机会在哪里及行情将如何演绎,对各种情景进行了详细探讨,并力求找出可能性最大的情景。结合严密的逻辑推理结论及草根数据的切合度检验,我们认为一季度中上游行业补库存周期比较确定。
具体演绎逻辑是这样的,短期供需缺口导致的产能利用率的提升、净资产收益率的提高将会推升上游资源品及中游工业品的价格,以及货币政策相对不是很紧,都将使市场对周期类公司的业绩预期向上修正,从而推动周期类股票走出一波比较好的行情,于是我们配置上偏向了汽车、地产、金融、煤炭、有色等周期类行业,这一判断最终得到了市场的肯定。
我们抱着敬畏市场的心态,在不断总结经验教训中力求为基金持有人带来最大收益,这鞭策我们不断的反省自身、更加科学的认识市场规律、更加勤奋的工作、更加快速的对市场做出反应,这也是该基金业绩表现越来越好的根本原因所在,今后我们将一如既往,力争把业绩做的更好、更稳定,以更好地为广大基金持有人服务。
报告期内基金的业绩表现
截至2011年3月31日,本基金份额净值为1.014 元,本报告期份额净值增长率为1.00%,同期比较基准的增长率为2.37%。