报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年第四季度,市场先抑后扬,具体过程是10月份在十八大维稳氛围下市场横盘整理,11月份维稳结束大盘快速下跌,12月份在习李改革、经济复苏更加确立等刺激下金融地产带领市场大幅上涨。
本基金在二季度以来一直以较低仓位防御为主,个股品种上也是基于防御配置的,一直以来取得较好的效果。在12月份股市大涨之前,本基金意识到市场情绪非常恐慌、下跌行情即将演绎到极致,开始试探性加仓,等股市大涨时,顺势大幅度调仓和加仓,但由于之前仓位较低,加仓需要一个过程,而股市又涨得非常快,故12月份本基金略微跑输大盘指数。
展望2013年一季度,我们认为在习李改革蜜月期阶段,再加上经济复苏态势进一步确立,市场还会延续上涨态势,但上涨速度可能不像之前那么快,行情也有望逐步扩散。首先,我们认为金融地产是全年关注重点,如果短期有调整反而还可以加仓;其次,心理博弈层面对金融地产有替代作用的其他周期股,如化工、机械、煤炭、有色,也是我们重点关注的方向;最后,由于前期大盘指数大幅跑赢小盘指数,现在市场涨幅开始变缓,从心理博弈角度讲,很多场内资金会寻求那些涨幅小、对市场指数影响小的股票,这样既可赚取较高收益,又不用担心指数上涨带来的抛售压力,故我们认为当前对小盘股的配置已经不可忽视,代表性行业是TMT,一季度会适当超配。长期看,我们更强调自下而上的选股策略,选出能够穿越经济波动、长期保持快速增长的细分行业个股龙头,将更能带来超额收益。故本基金仍然坚持价值与成长的思路,2013年一季度在成长股方面精选个股,同时兼顾行业优选配置策略,力争取得较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年12月31日,本基金份额净值为0.967元,本报告期份额净值增长率为6.38%,同期比较基准的增长率为6.33%。
粤公网安备