报告期内基金的投资策略和运作分析
2013年第三季度,市场震荡上扬、表现强势。其中新兴成长板块、大众消费板块和十八届三中全会密切相关的主题投资板块均表现强劲,而绩优蓝筹和传统周期板块则表现一般。
三季度之所以股市表现较好,原因是多方面的。首先,6月底的资金紧张导致股市大幅下跌,释放了很大一部分市场风险,使得三季度开始时股市整体位于较低位置;其次,七八月份的经济表现相对强劲,流动性紧张的局面得到较大缓解,市场面临的系统性风险很小,大盘基本没有调整压力,为题材股的“兴风作浪”提供了良好的市场平台;最后,三中全会临近,主题投资不断涌现,很多消费股进入补涨主升浪,新兴成长也借势继续表现。
展望四季度,我们认为市场短期可能有较大回调压力,十八届三中全会附近将是行情分水岭。首先,经济内生动力低于预期,呈现旺季不旺特征;其次,三中全会之后市场短期面临利好兑现的尴尬局面;再次,IPO在三中全会之后可能重启,将会对市场尤其是创业板造成冲击;最后,基金年底调仓风险对新兴成长股的短期表现也不利。综合看,我们四季度相对看好低位的消费股、具有防御价值的绩优蓝筹,以及部分新主题投资,如地方国资国企改制主题等。
四季度本基金将以防御为主,在较低仓位的基础上,侧重配置我们看好的行业或板块,尤其是具有防御价值的绩优蓝筹。
长期看,我们更强调自下而上的选股策略,选出能够穿越经济波动、长期保持快速增长的细分行业个股龙头,将更能带来超额收益。故本基金仍然坚持精选个股并兼顾行业优选配置策略,力争取得较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年9月30日,本基金份额净值为1.103元,本报告期份额净值增长率为10.19%,同期比较基准的增长率为5.91%。
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