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报告期内基金投资策略和运作分析
2024年三季度，宏观经济数据逐级走低，市场信心大部分时间处于非常低迷的状态。但随着政策层在9月24日开始全面发力，市场在最后一周V型反转。本季度沪深300指数上涨16.1%，创业板指数上涨29.2%，科创50指数上涨22.5%。行业层面，券商、地产在三季度排名前二，涨幅分别为43.8%和28.1%，成长板块中计算机上涨24.2%也位居前列，医药和食品饮料各涨18%和19.3%位于中间，红利类资产则大多数涨幅在10%及以下，跑输市场。市场近期大幅上涨的逻辑是基于政策反转的情绪爆发，上涨行情和基本面不相关，主要还是由情绪带动，因此前期跌幅大的反弹多，跌幅小的则反弹少。券商则一方面受益于行情火热带来的成交放量，另一方面龙头公司的合并在9月份有所提速，因此虽然前期跌幅不大，但还是具有最多的超额收益。展望后续，目前市场预期已经得到显著提升，指数已包含对政策刺激的一定预期，后面需要观察政策刺激的力度和时间是否能够与市场预期相吻合。短期快涨行情可能临近尾声，后续行情会出现分化，如财政政策落地超预期，地产等顺周期方向可能会有更好表现，在当前财政政策尚未落地时，科技、医药等成长类资产可能更为受益。
三季度，本基金仓位基本保持不变，在前期市场逐级低迷过程中，左侧逐步增配了逆周期调控受益的顺周期，增加了地产的配置、降低了有色尤其是黄金的仓位。四季度海外宏观不确定性较多，整体仓位转向内需刺激方向，期待财政发力对经济带来托底作用。
报告期内基金的业绩表现
截至2024年9月30日，本基金份额净值为5.8608元，本报告期份额净值增长率为16.45%，同期比较基准的增长率为10.14%。