新华泛资源优势混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年四季度，市场信心伴随重要会议和政策预期有所恢复。本季度沪深300指数收益率下跌2.06%，创业板指数收益率下跌1.54%，科创50指数收益率上涨13.36%。行业层面，商贸零售异军突起，涨幅分别为18.25%和18.02%，成长板块中电子也上涨14.24%位居前列，医药跌幅7.70%排名靠后。红利类资产中，除绝对估值低的银行、建筑上涨，大部分表现一般。市场在四季度呈大幅分化状态，一方面随着政策利好，场外资金在季度初涌入，另一方面货币宽松已至，但财政政策尚未体现效果，导致流动性冲击向经济脱敏板块，尤其是新经济板块，在流动性冲击过程中，也刺激了小盘股的活跃。展望2025年，特别是上半年将迎来9月份以来各种政策的验证窗口，预计宏观经济压力依然很大，后续有望政策的继续加码，市场有望呈现震荡上行走势。在政策加码期间会有强周期的表现，在数据验证期则利好红利和成长主题的哑铃策略。
四季度本基金仓位基本保持不变，小幅降低了强周期板块的配置，增加了白马成长板块如通信、医药和小部分食品饮料的仓位。从供给和需求两端，我们认为供给端是能够研究清楚的，而需求端则会受到很多外部环境的影响，只能做相对合理的假设。在需求侧没有强逻辑支撑下，基金经理的中期逻辑依旧是从产业结构的变迁研究行业供给端收缩逻辑，在行业的需求左侧增加类似行业的配置。目前看来，光伏上游、地产建材、周期中游都有类似的供给集中度提升的逻辑，也将是中期关注的方向。
报告期内基金的业绩表现
截至2024年12月31日，本基金份额净值为5.3518元，本报告期份额净值增长率为-8.68%，同期比较基准的增长率为0.00%。