新华泛资源优势混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年 3季度市场维持窄幅震荡走势,板块和个股涨跌分化非常大,部分强势板块如煤炭、建材、家电、房地产、商贸零售、公用事业、建筑、轻工、银行、钢铁、医药等涨幅较好,而计算机、有色金属、传媒、电子、国防军工等板块表现较差。3季度上证综指上涨2.56%,创业板指下跌 3.5%,新华泛资源基金上涨 5.37%,涨幅好于主板和创业板,仓位中性;板块配置方面,重点配置机械、计算机、医药、化工、公用事业等板块。预计 2016年4季度保持中性仓位,兼顾股票流动性、估值和成长,波段操作。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 9月 30日,本基金份额净值为 2.040元,本报告期份额净值增长率为 5.37%,同期比较基准的增长率为 2.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2016年前 3季度重点城市房地产销售火爆,工业品涨价,9月 PPI 转正,预计 4季度经济增长压力不大,但 10月份以来国家对重点城市房地产的调控可能在抑制房价的同时,对房地产投资也有一定的压制。由于 2015年 4季度低基数效应,2016年 4季度通胀有一定压力。美联储 12月加息是大概率事件,近期国外中长期国债收益率上行明显,美元加息对国内不构成大的利空,不用过于担心近期的人民币贬值,近期美元走强全球主要货币都在对美元贬值,人民币近期贬值可以缓解长期贬值压力,同时有利于维护国内资产价格。4季度财政政策仍然有望继续发力,货币政策继续维持中性偏宽松,实体经济对资金需求较弱,流动性从中长期看是宽松的。短期为了抑制重点城市房价,降息、降准可能性不大,抑制房价过快上涨,有利于资金进入实体经济和股市,高回报资产减少后,低估值高分红个股有望得到资金关注。明年房价回落、美元加息落地后,降息、降准仍然可以期待。
短期稳增长重要性下降,周期品在 3季度价格大幅上涨后继续上涨难度很大,周期性板块配置价值下降。3季报前瞻显示,低市值的创业板个股 3季度业绩增速较高,小市值公司外延并购仍然可以适当关注。
2016年 4季度股市可能有增量资金进场,楼市资金溢出效应以及委托理财资金都可以进入股市,但股市大涨难度也很大,大部分企业业绩高速增长已经远去,外延并购难度也越来越大,所以即便有增量资金进场,追求的可能也是稳定回报,目前的股市波动操作迹象还是很明显,未来应该还是这种趋势。中长期看,可关注现代服务业(养老、医疗、医美、体育、教育等)和新材料(石墨烯、燃料电池等)等板块龙头个股的机会。年末,小市值壳资源、ST 个股重组、摘帽行情、高送转行情仍然可以积极布局。