报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年三季度,A股呈现震荡上行走势,各分类指数都有一定的涨幅,期间上证指数上涨9.88%,深成指上涨10.66%,中小板指上涨17.46%,创业板指上涨35.21%,代表中国经济转型方向的传媒、软件、消费等方向表现较好,且出现了自贸区、土改等主题投资机会,市场活跃度进一步提高。由于国内6月份出现了“钱荒”,回购利率上行带动股指出现了大幅度的下跌,但流动性在三季度出现改善,股指也出现了恢复性的反弹;另外,7、8月份的中国经济数据出现了见底回升的态势,让市场对经济增长过度担忧的情绪有所缓解,也进一步推动股指上涨。海外市场方面,发达国家经济增长保持稳健复苏态势,美联储继续维持QE的规模,保持全球流动性宽裕,外围市场表现比较平稳。
本基金在2013年三季度采取了比较灵活的操作策略,增加了食品饮料、旅游、医药等行业的配置,重点配置了通信、TMT等板块,对周期类板块依然维持较低的配置比例;另外,自下而上精选个股也贡献了较大的净值收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年9月30日,基金份额净值为0.784元,本报告期份额净值增长率为10.89%,同期业绩比较基准增长率为7.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年四季度,我们认为A股仍然有调整风险,但结构性机会仍会存在,主要原因:(1)中国经济在三季度出现反弹,但持续性不会很强,经济去杠杆仍然会持续,经济增速继续缓慢下行的概率较大,对上市公司盈利增速造成负面影响;(2)美联储退出QE乃大势所趋,对全球流动性造成负面影响,另外中国央行要完成今年货币信贷目标,四季度货币供应难以宽松,整体流动性偏负面;(3)IPO有可能在四季度重启,这对于中小市值股票有负面影响。总体来说,四季度的投资机会主要还是集中在改革与转型方向,医药、食品饮料、旅游等消费类板块以及代表未来成长方向的科技类股票有较好的投资机会。
本基金2013年四季度将会采取灵活的投资策略,适当降低仓位。板块方面,我们看好盈利较为稳定的医药、食品饮料、旅游等,也看好受益4G建设投资加大的通信板块,代表中国经济转型方向的科技类企业也是我们四季度的投资重点;同时,我们也会继续坚持自下而上的投资风格,对重点的个股进行深入的研究和跟踪,争取获得好的投资回报。
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