报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年1季度,A股市场呈现震荡下跌的走势,期间上证指数下跌3.91%,深成指下跌11.48%,中小板指下跌7.73%,创业板指上涨1.79%,周期股出现了比较明显的下跌,医药、食品饮料以及许多新兴产业中的成长白马股也出现了比较大幅度的下跌,传媒、环保、电子等2013年表现比较好的板块在2014年1季度表现较差,IPO新股在上市后反而有着较好的表现。另外,A股也不缺乏投资亮点,互联网、计算机、电气设备等板块表现较好;主题投资方面,新能源汽车、冷链物流、京津冀一体化等表现出色。总体来说,中小市值股票表现更好,且投资机会集中在局部,大市值股票表现较弱。海外市场方面,欧美仍然呈现若复苏,股市高位盘整,日本股市则出现调整,对A股没有形成趋势性影响。
本基金在2014年1季度采取了比较灵活的操作策略,主要配置了环保、汽车、互联网、冷链等板块,对2013年涨幅较大的个股进行了适度减持;另外,自下而上精选个股也贡献了较大的净值收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年3月31日,基金份额净值为0.867元,本报告期份额净值增长率为3.34%,同期业绩比较基准增长率为-5.52%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年2季度,我们认为A股没有系统性机会,风险也不大,原因:(1)“稳增长”政策陆续出台,2季度经济保持稳定,降低了继续下行的风险;(2)央行连续净回笼的格局将会改变,流动性趋于好转;(3)人民币在1季度出现一波贬值,2季度将稳定,A股对全球资产而言吸引力在上升;(4)但中国经济中长期下行趋势仍未结束决定难以发动趋势性行情。板块方面,蓝筹股的吸引力将逐步上升,没有盈利支撑的中小市值股票将面临调整风险。
本基金2014年2季度将会采取灵活的投资策略,板块方面,我们看好传统蓝筹中的银行、食品饮料等板块,新兴产业中看好节能环保、互联网、医药等板块,代表中国经济转型方向的科技类企业也是我们2季度的投资重点;同时,我们也会继续坚持自下而上的投资风格,对重点的个股进行深入的研究和跟踪,争取获得好的投资回报。
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