报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年2季度,A股市场呈现震荡走势,期间上证指数上涨0.74%,深成指上涨2.14%,中小板指上涨4.35%,创业板指上涨5.79%。代表传统行业的综合指数大体震荡,没有走出明显趋势;代表新兴产业的中小板和创业板走出先抑后扬的走势,受到新股发行带来的资金面收紧以及1季报业绩低于预期的影响,新兴产业股票出现4月份较大幅度的调整,但随着流动性改善以及政府陆续出台经济刺激政策,新兴产业股票快速反弹。2季度表现较好的行业包括军工、通信、电子、计算机和有色金属;主题投资方面,信息安全、小金属、新能源汽车以及并购类个股表现较为活跃。总体来说,新兴产业股票表现较好,传统行业股票继续表现低迷。海外市场方面,欧美市场继续创出新高,亚太股市总体震荡,美国中概股的优异表现带动A股相关板块有着比较好的表现。
本基金在2014年2季度采取了比较灵活的操作策略,主要配置了环保、互联网、化工、地产等板块,对2013年以来涨幅较大且基金持仓较为集中的个股进行了减持;另外,自下而上精选个股也贡献了较大的净值收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年6月30日,基金份额净值为0.862元,本报告期份额净值增长率为-0.58%,同期业绩比较基准增长率为1.00%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年3季度,我们认为A股没有系统性机会,中小市值股票有调整的风险,原因:(1)2季度出台了一系列“微刺激”政策,中国经济出现了短期反弹,但中期下行趋势难以发生变化;(2)随着货币利率的反弹,货币政策继续放松的空间已经不大;(3)中期业绩发布临近,中小市值股票业绩低于预期概率较大;(4)新股发行将再次启动,对市场流动性造成较大冲击。板块方面,蓝筹股的吸引力将逐步上升,没有盈利支撑的中小市值股票将面临调整风险。
本基金2014年3季度将会采取灵活的投资策略,板块方面,我们看好传统蓝筹中的银行、地产等板块,新兴产业中看好节能环保、互联网、医药等板块,代表中国经济转型方向的科技类企业也是我们3季度的投资重点;同时,我们也会继续坚持自下而上的投资风格,对重点的个股进行深入的研究和跟踪,争取获得好的投资回报。
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