报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年1季度,A股主板指数先抑后扬,在经过1月和2月初的小幅盘整后,走出了缓慢上涨的行情,而中小板和创业板指数则呈现出单边上扬的走势。期间上证指数上涨15.87%,深成指上涨19.48%,中小板指上涨40.60%,创业板指上涨58.67%。券商、保险、金融、地产等传统蓝筹行业在去年4季度快速上涨后,本期内呈现出盘整并小幅上扬的行情,而以计算机、通信、传媒为主的新兴产业呈现出单边加速上涨的走势,其中以计算机行业指数96%的涨幅为最。1季度市场大幅上涨的主要推动因素是国内较为宽松的货币政策。随着央行在1季度降息降准,市场对未来进一步宽松的货币政策有了较高的预期,增量资金汹涌入市,受到政策鼓励和扶持的、以互联网+为代表的新兴产业受到资金较为狂热的追捧,从而导致中小板和创业板指数涨幅较大。本基金1季度偏重于配置成长股,取得了一定的净值收益,并较大幅度的超越了基准收益率。
报告期内基金的业绩表现
截止2015年3月31日,基金份额净值为1.572元,本报告期基金净值增长率为35.40%,同期业绩比较基准增长率为11.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年2季度,我们认为随着增量资金的持续入市,A股仍有可能缓慢上行,但由于前两个季度市场涨幅较大,2季度指数和个股的波动空间将加大,原因:
(1)场外资金在央行持续降息降准的预期和股市赚钱效应的带动下,将进一步流入股票市场,推动指数上行;(2)地产政策得到进一步放松,两会后政府释放基建项目促进经济回暖预期升温;(3)随着亚投行的成立,国家的“一带一路”规划有望进入实施阶段,海外市场可能拉动国内与投资相关的行业见底回升;(4)国企改革进入实施阶段,以互联网+为代表的新经济也将进一步得到国家政策扶持。板块方面,我们认为以下板块最为符合未来的投资方向:(1)受益于国家经济转型和升级的行业,如工业4.0、新能源及智能汽车、分布式能源、电网自动化、高铁核电等高端装备制造等;(2)受益于宽松的货币政策以及无风险利率下降的低估值蓝筹板块,如券商、银行、地产、汽车、家电等;(3)国家相关政策推动板块和公司,如受益于改革预期的国有企业,受益于 “一带一路”的公司(港口、基建、涉外工程等)。同时考虑到1季度新兴产业板块涨幅较大,本基金在2季度会更加细致的精选成长个股,并适当进行板块间的均衡配置。
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