华商稳健双利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场方面，四季度债市整体走牛，但过程较为一波三折。10月份，资金利率超预期抬升，同时特殊再融资债发行放量，带动债市收益率整体上行。11月中上旬受益于跨月后资金面改善，带动利率震荡下行，其中短端品种获益更为显著，随后债市在稳增长政策发力的预期下又小幅调整。进入12月，随着银行存款利率下调，市场对降准降息的预期进一步提升，债市情绪大幅好转。
权益市场方面，四季度以来主要权益指数震荡下行。10月份A股市场普遍调整，其中反映稳增长政策和经济企稳的金融、周期等板块相对抗跌，而受海外流动性收紧影响较大的成长板块跌幅较大。后续随着国内稳增长政策发力和人民币汇率升值，权益市场投资者情绪有所修复，10月下旬至11月中上旬A股市场出现一轮反弹，进入12月后A股市场整体呈现震荡筑底态势。
转债市场方面，四季度可转债市场整体呈现出震荡下跌的走势。10月份纯债市场和权益市场走势均较弱，导致转债市场也整体下跌。11月份受益于经济企稳改善预期，转债市场跟随A股市场迎来反弹，但受制于纯债走势偏弱，转债的反弹力度一般。12月份纯债市场大幅走牛，但受A股市场整体偏弱影响，转债也有所回调。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳健双利债券型A类基金份额净值为1.682元，份额累计净值为2.017元，本报告期基金份额净值增长率为1.26%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.33%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.07个百分点。
截至本报告期末华商稳健双利债券型B类基金份额净值为1.630元，份额累计净值为1.916元，本报告期基金份额净值增长率为1.12%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.33%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.21个百分点。