华商稳健双利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年第二季度，债市交易主要围绕关税进展和资金面两个维度进行，一是而此前悬而未决的关税因素在四月初快速放大，债市行情陡然加速，现券收益率近乎直线下行，10Y国债探至1.61%，基本抹平一季度跌幅。此后债市低位附近反复调整修复，开启漫长震荡行情，其中资金面在双降落地、政府债供给压力、银行负债端压力等多方因素中反复扰动，但基本保持平稳态势。2025年二季度，中国A股市场先抑后扬，4月上旬美国特朗普政府出台的“对等关税”远超市场预期，A股市场受中美贸易摩擦升级影响首当其冲，上证指数跌幅接近10%。后续我国系列对冲政策出台，维稳资金大举入市，推动股市快速反弹，指数止跌回升。此后，美国暂停实施“对等关税”并与各国进行为期90天的贸易政策谈判，市场预期阶段性改善，而且我国经济增长读数保持韧性，A股市场继续反弹，指数缓慢震荡上行。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳健双利债券A类份额净值为1.517元，份额累计净值为2.082元，本报告期基金份额净值增长率为0.46%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.75%。截至本报告期末华商稳健双利债券B类份额净值为1.502元，份额累计净值为1.970元，本报告期基金份额净值增长率为0.33%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.75%。