华商稳健双利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年三季度，中国资本市场在政策、资金与市场情绪的交织下，主要资产类别走势分化。债券市场受反内卷政策、风险偏好抬升等影响整体承压，呈现利率震荡上行、波动加剧的走势。利率曲线呈现陡峭化，即长端利率上行幅度大于短端。十年期国债收益率一度上行超过20个基点，回到了一季度高点附近。而权益市场则迎来强势反弹，A股指数屡创近年新高，A股上涨背后的主要驱动力是市场风险偏好的持续提升。可转债市场经历了从持续过热到分化调整的过程，前期跟随股市上涨，中证转债指数创下阶段新高；后期在股市震荡阶段转债市场出现一定的资金流出，估值在9月出现明显压缩。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳健双利债券A类份额净值为1.612元，份额累计净值为2.177元，本报告期基金份额净值增长率为6.26%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.92%。截至本报告期末华商稳健双利债券B类份额净值为1.594元，份额累计净值为2.062元，本报告期基金份额净值增长率为6.13%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.92%。