博时转债增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
整体看二季度债券市场短端利率整体有所下行，而中长端利率处于震荡局面，信用利差继续压缩，股市走出深“V”局面，可转债先抑后扬录得正回报，股市和可转债表现优于纯债资产。具体来看，4月份国内疫情对经济拖累的影响愈发明显，央行通过降准继续释放流动性，资金面偏宽松，中短端债券收益率出现下行，但长端利率债处于横盘震荡，一定程度上受到美国10年期国债利率大幅上升的影响，而在不利的宏观环境下股市继续调整。4月底政治局会议指示疫情防控方面坚持“动态清零”，国内需关注疫情变化，国外看通胀，预期在疫情防控达到目标后，未来市场的核心矛盾转向稳增长情况。5月份国内经济仍一定程度上受疫情拖累影响，基本面压力偏大，稳增长相关政策进一步加码，在此背景下债券收益率先下后上，窄幅震荡持平，一方面表明流动性宽松和基本面因素偏多，一方面市场对宽信用层面有所警惕。与此同时，随着市场对悲观预期的较充分反应和未来复工复产预期下，权益资产出现一波明显的反弹，转债市场也跟随受益。5月底稳增长大会后各项有利政策陆续落实，专项债加快发行，并有一些针对性的资金支持政策，如调高政策性银行信贷额度、发行金融债补充项目资本金等，6月份PMI指标验证经济开始呈现复苏状态，在此相对不利环境下债券长端收益率开始震荡上行，股市和可转债市场继续上涨，转债市场估值也得以提升到偏高位。展望未来，当前债券收益率绝对水平不高，流动性最宽松的阶段可能已过去，经济基本面也开始好转，宏观环境对债市并不友好，我们对债市看法相对偏谨慎，认为需进一步等待机会。随着下半年经济步入复苏阶段，企业盈利增速见底回升，流动性维持现有宽松局面概率偏大，同时考虑到股市估值处于中性偏低位，整体认为未来股市机会大于风险，短期关注交易情绪偏高状态，预期股市大概率处于震荡回升态势，结构更为重要，如可考虑估值仍处于低位医药板块，前期滞胀的稳增长受益链等。可转债市场估值不便宜，结构选择更为重要，并需适当加强波段交易。市场风险点主要来自海外通胀超预期。组合交易层面，2季度组合适度调整了股票和可转债的持仓结构，加强了组合的进攻性。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年06月30日，本基金A类基金份额净值为2.156元，份额累计净值为2.161元，本基金C类基金份额净值为2.088元，份额累计净值为2.092元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为8.29%，本基金C类基金份额净值增长率为8.24%，同期业绩基准增长率为1.05%。