博时转债增强债券A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2014年3季度,市场资金面相对宽松,但社会融资规模出现明显下降,经济数据呈现出下行压力,因此不管从资金面还是基本面看,市场环境整体上还是有利于债券市场的,虽然受到市场偏好、政策刺激预期等一些因素的影响而使得过程有些波动,但债市仍取得了不错的正收益。在沪港通、各类改革的主题性机会带动下,市场风险偏好整体上升,股市节节走高,可转债在良好的股市大环境下也取得了很不错的收益。总体上看3季度的资产表现符合我们前期判断,权益资产好于纯债资产。基金操作方面,3季度择机逐步提高仓位来分享市场上涨收益,可转债和股票仓位都有明显提高,结构上适当参与一些具有主题性机会的领域。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年9月30日,本基金A类基金份额净值为0.941元,份额累计净值为0.941元;C类基金份额净值为0.929元,份额累计净值为0.929元。报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为6.93%,C类基金份额净值增长率为6.78%,同期业绩基准增长率1.50%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望4季度,我们认为增长会基本保持稳定,房地产行业仍值得重点观察,改革将是未来的关注重点,保增长或稳增长会退居次要。相对于偏弱的经济基本面来说,目前的无风险利率和社会融资成本显得有所偏高,未来这一块有下行空间,但在利率市场化背景下,下行过程可能较为缓慢。从市场判断方面看,沪港通和社会各层次的改革仍是焦点,这对权益市场估值的提升会起到正面作用,权益市场上升势头难说已到头,不能轻易下车,且行且观察。