报告期内基金投资策略和运作分析
二季度经济基本面整体保持平稳，边际上有所走弱。首先，一季度表现比较好的出口数据在4、5月份有所走平，显示海外补库需求有所放缓。其次，在产销率大幅下降之后，企业二季度生产动能明显减弱，工业增加值数据持续低于历史同期水平。第三，经济结构转型继续推进，具体表现为制造业投资持续强劲，但是地产投资持续低迷，基建投资也在4月份之后有显著走弱。第四，消费端表现为以价补量，整体居民消费恢复仍然偏慢。经济依然表现出结构化转型过程中需求相对不足的特点。
二季度货币政策和财政政策保持平稳，地产政策则继续放松。4月份政治局会议提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”之后，5月17日央行连发3条重磅房地产新政，此后各地政府在首付比例、房贷利率等方面都进行了较大力度的放松，目前政策效果初显但持续性还有待观察。
从债券市场的表现来看，二季度大部分品种的收益率出现20-40BP的下行，其中信用类品种下行30-40BP，利率品种下行20-30BP，30年国债表现相对较弱，收益率仅下行6BP。从节奏上看，除了4月下旬出现过20BP左右的回调以外，收益率在整个区间呈现较为平稳的下行走势。
权益市场先涨后跌，整体下行，且结构分化较大。二季度沪深300指数下跌2.14%，而创业板指数下跌达到7.41%。行业方面，银行、公用事业、电子、煤炭、交通运输行业取得了正收益，但综合、传媒、商贸零售和社会服务等行业下跌较多，二季度跌幅达到15%以上。中证转债指数二季度上涨0.75%。
操作上，由于目前的息差水平较低，组合的杠杆水平也较低，组合的流动性有所提高。从5月底开始，组合增加了债券的有效久期，配置以利率债券为主，主要因为目前的信用利差处于很低的位置。权益方面，可转债持仓主要以保护较好的平衡型和偏债型转债为主，积极挖掘个券的机会，随着二季度转债的大幅调整，很多偏债型转债的性价比有很大提升，如果能防范好信用风险，部分偏债型转债具备很高的投资价值。本基金将坚持稳健投资的原则，以获取长期有竞争力的投资收益为目标，力争以优异的业绩回报基金持有人。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.6506元，本报告期份额净值增长率为1.54%，同期业绩比较基准收益率为1.74%；C类基金份额净值为1.6437元，本报告期份额净值增长率为1.48%，同期业绩比较基准收益率为1.74%。
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