银河创新成长A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年上半年,市场分化加剧,特征明显,虽然上证综指出现大幅下跌,但是成长股为代表的创业板指表现突出,上半年两个指数分别下跌12.8%和上涨41.7%,差异之大在近几年是没有出现过的。从板块上来看,以传媒和信息服务板块为主的新兴行业呈现了震荡上涨的趋势,而煤炭、工程机械、大金融则跌跌不休。追溯2季度策略,本基金认为市场可能面临震荡调整,原因有以下几点:(1),2季度一般是对全年经济情况的确认期,不过所得到的前瞻数据均不够理性,日均发电量同比增速明显低于过去3年,本基金判断,前期预期的经济复苏基本落空,而随着疲软的经济数据不断出现,调整的概率在增加;(2),未来的几个月IPO开闸的步伐越来越近,目前中小企业的估值水平基本又回到了相对偏高的水平,有可能出现恐慌性的调整;(3),地产政策进退两难,随着“国五条”的逐步落实,地产的销售数据进入敏感期,有可能再次进入萧条状态,对市场人气有较大的影响。另外,本基金会坚持2012年以来所形成的投资风格,以消费和新兴作为投资主线,自下而上通过公司的高成长性来跨越周期,本基金认为以政策为导向和以业绩为导向作为主线的投资方向在一个长时间内将会得到延续。
实际操作过程,本基金对持仓也进行了较分充分的调整,尤其是个股比例的变化是相对明显的,减持了不多的周期性个股,增持了一部分热点行业,如传媒、电子、计算机等,减持了个别不达预期的医药股和环保股,虽然基金持仓依然以成长和消费为主体,但是对几个热点行业的配置比例相对有限,表现不是特别突出。
报告期内基金的业绩表现
2013年2季度本基金净值增长率为3.74%,同期业绩比较基准增长率为-4.31%,业绩高于基准。