华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场： 二季度债券收益率先上后下，在季度初，一季度经济数据都表现良好，权益市场也经历了快速反弹的行情，同时，四月份召开的中央经济会议对于一季度的经济增长定调较为乐观，认可了经济企稳的判断，之后央行的货币政策开始出现了维持稳定的迹象，对于债券市场之前预期的降息降准迟迟没有兑现，所以债券收益率出现了上行，但是，进入五月份，受全球贸易可能拖累经济增长的担忧，包括美联储在内的全球央行都开始考虑未来的宽松操作，以提振经济增长，国内受包商银行处置事件影响，央行也开始放松流动性，叠加5、6月份权益市场表现低迷，全球避险资产都表现较好，所以5、6月份债券市场收益率开始小幅下行。 本基金二季度在债券市场上一直坚持了比较看好的判断，所以在操作上一直坚持持有了长久期利率债。 权益市场： 二季度，权益市场整体表现疲弱，在四月份受中央经济工作会议定调经济企稳开始，市场开始预期未来流动性边际宽松的逻辑被证伪，所以一季度受益流动性改善的品种出现了较大调整，之后在全球贸易冲击的影响下，五月份和六月份的权益市场都表现比较疲弱，除了黄金和大消费类部分股票在避险情绪推动下持续走强之外，大部分股票调整较大。 本基金在二季度权益仓位保持较高，在品种配置上做了一定板块平衡，最终的走势跟随指数也出现了调整。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.330元，份额累计净值为1.660元，基金份额净值增长率为-1.41%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.81%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率2.22个百分点。 截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金C类份额净值为1.283元，份额累计净值为1.603元，基金份额净值增长率为-1.53%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.81%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率2.34个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望