华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度债券市场回顾：
一季度债券市场开局比较平淡，因为市场对于2020年经济增长寄予了较好的期待，所以预期货币政策不会大水漫灌，直到春节前新冠疫情开始蔓延，国内货币政策开始出现了明显的边际宽松，之后随着疫情在海外的超预期扩散，美国国债收益率大幅下行，带动国内债券市场收益率也出现明显下行，十年国债收益率一度创下近二十年低点。
一季度股票市场回顾：
一季度股票市场开局延续了去年以来的火热局面，电子半导体类股票领涨市场，即使国内遭受疫情影响单日跌幅较大，也没有改变半导体领涨市场的格局，直到疫情开始蔓延到海外，因为半导体需求受海外市场影响较大，加上半导体类个股前期涨幅较大，所以之后开始了一轮较大幅度的调整，带动整个a股出现回调。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.437元，份额累计净值为1.767元，基金份额净值增长率为-1.03%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.79%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率1.82个百分点。
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金C类份额净值为1.382元，份额累计净值为1.702元，基金份额净值增长率为-1.07%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.79%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率1.86个百分点。