华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年债券市场回顾：
今年上半年的宏观经济走势因为去年基数的原因，所以自然的呈现前高后低的走势，因此在年初的时候市场预期今年债券收益率也会跟随GDP增速出现冲高回落的走势，但是央行今年上半年一直维持了银行间市场资金的合理充裕，所以一季度债券收益率也没有如市场预期的出现上行，进入二季度，宏观经济受大宗商品大涨，地产销售受控等因素影响，环比回落速度超过了正常季节性，带动债券收益率持续下行，整个上半年债券市场走出了持续的小牛市。
上半年权益市场回顾：
今年上半年股票市场走势波动较大，而且不同板块之间分化较大，刚刚开年，以食品饮料为代表的白马股轮番表现，大小分化明显，春节之后，风格突变，白马股出现较大幅度的调整，相反以部分低估值低市值的小盘成长股出现了估值修复，进入二季度，随着市场的逐步企稳，医药，新能源，半导体等前期调整较大的成长股带动大盘重回上行趋势。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.785元，份额累计净值为2.115元，基金份额净值增长率为2.53%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.76%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率1.77个百分点。
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金C类份额净值为1.707元，份额累计净值为2.027元，基金份额净值增长率为2.40%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.76%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率1.64个百分点。