华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场回顾
债券市场方面，四季度债市先下行，随后大幅调整。10月份受益于跨季后资金面宽松及市场风险偏好降低，债市迎来小波段的行情，10年国债下行约11BP在10月末收于2.64%。但11月中旬以来，稳增长政策密集出台，债市收益率出现上行，10Y国债利率于12月中旬触及2.92%的2022年内高点后小幅回落，年末收于2.83%。
股票市场方面，四季度A股市场整体有所回暖。10月份A股震荡下跌，上证综指于10月末最低跌至2885点，11月以后随着稳增长政策的密集出台，市场情绪大幅改善，处于估值低位的A股市场积累了阶段性反弹的力量，地产及产业链以及消费相关板块涨幅明显，上证综指于12月中旬达到3226点，随后市场再度盘整。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.758元，份额累计净值为2.088元，基金份额净值增长率为-2.44%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.74%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率3.18个百分点。
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金C类份额净值为1.671元，份额累计净值为1.991元，基金份额净值增长率为-2.57%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.74%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率3.31个百分点。