华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场方面，二季度国内宏观经济维持小幅复苏态势，货币政策延续宽松，央行于6月中旬降息，使得二季度流动性较为充裕，资金价格平稳，宏观环境整体对债市偏有利。投资者对债市预期大幅好转，配置情绪较为火热，驱动二季度债市持续走牛。从4月初至6月中旬，国债收益率持续下行，此后随着降息落地，市场对稳增长政策产生一定预期，债市在6月末略有震荡。
权益市场方面，二季度权益市场呈现震荡调整，板块间分化较为明显。4月上中旬权益市场小幅上涨，呈现明显结构性行情，计算机、传媒、通信等板块涨势较好，消费板块表现较差。此后随着高频经济数据的边际放缓，4月下旬至6月上旬权益市场震荡下行，防御属性较好的公用事业板块表现较好。6月中旬以来，市场对政策预期向好，权益市场总体有所回暖。
转债市场方面，二季度转债市场震荡调整，在债市走牛的基础上，转债相比于股票呈现出一定的抗跌属性。分阶段来看，4月份，权益市场在人工智能带动下有阶段性上涨，转债市场热度同样有所上升。4月下旬至5月底，随着权益市场下行，转债市场也震荡下跌，其中弱资质的低价转债下跌幅度较大。6月以来，市场对于稳增长政策预期逐渐积累，权益市场略有回暖，转债市场也随之回暖。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.784元，份额累计净值为2.114元，基金份额净值增长率为1.25%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.72%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率0.53个百分点。
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金C类份额净值为1.692元，份额累计净值为2.012元，基金份额净值增长率为1.14%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.72%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率0.42个百分点。