华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场方面，2024年一季度，国内经济基本面延续弱复苏，货币政策仍处于宽松周期，实体企业降融资成本思路下的政策引导广谱利率趋于下行。与此同时，年初机构配置需求旺盛，资产荒格局下债市行情快速演绎，收益率曲线整体平坦化下行，长端利率屡屡向下突破市场预期，10年国债下行冲破2.28%，30年国债一度下至2.42%。此后，受到政府债发行节奏、稳增长政策发力等因素的扰动，债市出现止盈需求，3月中旬以来利率债整体窄幅波动。
权益市场方面，2024年一季度A股市场波动较大，整体呈现V型走势。年初市场情绪偏弱，1月下旬一度连续下跌至2635点附近。2月以来在经济预期边际改善、稳增长政策持续发力、资本市场改革预期的背景下，权益市场逐步企稳回升，投资者情绪明显好转，上证指数收复了1月下跌的空间，一季度上涨2.23%。其中石油石化、煤炭、有色等周期行业领涨，中小盘股整体偏弱。
转债市场方面，2024年一季度，可转债市场整体表现为先抑后扬。具体来看，1月初权益市场回调，带动转债市场持续下跌，中证转债指数2月5日达到年内低点，较2023年底跌幅超过5%。此后，随着经济数据环比改善，春节期间服务消费亦带动情绪提振，叠加节后LPR超预期调降，转债市场迎来反弹，指数快速修复至1月中旬水平。3月，高频数据指向经济依然处于弱修复状态，上证指数围绕3050点盘整，转债市场也随之震荡。一季度中证转债指数累计小幅下跌0.81%。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.821元，份额累计净值为2.151元，基金份额净值增长率为0.55%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.70%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.15个百分点。
截至本报告期末华商稳定增利债券型证券投资基金C类份额净值为1.723元，份额累计净值为2.043元，基金份额净值增长率为0.47%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.70%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.23个百分点。