华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度经济数据有所回落，新旧动能转换下信贷需求有所走弱，债券市场供需格局呈现“供给温和、需求强劲”的特征，供需错配成为推动收益率下行的重要力量，二季度债市整体收益率呈现震荡下行、季末调整的特征。10年期国债收益率从3月末1.82%左右下行至季末1.73%，全季下行约9bp；30年期从2.35%下行至2.24%，下行约11b。权益市场方面，二季度经济读数虽然承压，但AI相关科技产业趋势明确，主要指数全面上涨但分化显著。科创50以75.74%的季度涨幅领跑全场，创业板指大涨36.35%创历史新高，深证成指上涨20.24%；而代表传统蓝筹的上证50仅涨5.78%，上证指数涨5.20%。二季度可转债市场完成了从“春季躁动”到“结构分化”的行情切换，存量持续收缩、估值高位运行、风格极致分化三者交织，中证转债指数全季上涨3.70%，但大盘转债下跌5.39%，小盘上涨7.33%。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳定增利债券A类份额净值为2.593元，份额累计净值为2.923元，本报告期基金份额净值增长率为25.75%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.99%。截至本报告期末华商稳定增利债券C类份额净值为2.430元，份额累计净值为2.750元，本报告期基金份额净值增长率为25.65%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.99%。