华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
10月份以来,受人民币持续贬值、房地产等资产价格飙涨等因素影响,央行货币政策边际有所收紧,市场资金面呈紧平衡格局,资金利率中枢明显抬升,股票和债券市场在经历此前的持续上涨后,累积了较大的调整压力。11月以来受美国大选、美联储加息等海外因素以及通胀压力开始增大、中央经济工作会议强调去杠杆防风险、债市下跌造成部分券商和基金出现流动性困难等国内因素影响,股票和债券市场均出现明显的调整,尤其是12月以来市场持续大幅下跌。
展望未来,短中期来看制约市场的因素尚未消退,国内经济增长在补库存带动下总体表现较好,通胀仍处于上升阶段且可能向CPI传导,金融市场降杠杆防风险的政策意图持续,货币政策边际收紧的政策取向未变,股票和债券市场仍处于不利的市场环境中,但考虑到12月估值已经出现大幅下跌,市场风险释放相对充分,未来继续大幅下跌的概率较低。后期宜采取攻守平衡的投资策略,挑选久期合理、信用良好的债券以及估值合理、业绩确定的大盘蓝筹股票进行投资,强化组合的抗风险能力。
报告期内基金的业绩表现
截至2016年12月31日,华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.482元,份额累计净值为1.482元,基金份额净值增长率为0.14%,同期基金业绩比较基准的收益率为0.89%,本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.75个百分点;华商稳定增利债券型基金C类份额净值为1.444元,份额累计净值为1.444元,基金份额净值增长率为0.00%,同期基金业绩比较基准的收益率为0.89%,本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.89个百分点。