博时卓越品牌混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
A、大类资产配置： ①股票资产配置——报告期内，本基金坚持“价值投资、精选个股”的投资策略。 ②债券资产配置——报告期内，本基金未配置债券资产。 B、二级资产配置： 股票资产配置——本报告期，本基金坚持“价值投资、精选个股”的策略。重点持有低估值或者转型预期较为强烈（且估值合理）的个股，持仓以轻工、能源、汽车零配件以及周期股为主。 C、报告期股票操作回顾： 1季度股市整体表现一般，上证综指、深证成指、创业板指和中小板指涨幅分别为-4.18%、-1.56%、8.43%、-1.47%，除了创业板之外，其余指数均为下跌。其中，计算机、餐饮旅游和医药等板块表现很好，计算机板块过去两年一直处于下跌趋势，今年2月以来，受政策支持“独角兽”企业上市以及工业互联网概念等推动，板块表现较好，餐饮旅游和医药板块的估值上涨较多，部分公司1季度业绩也超预期。综合、煤炭、非银金融、农林牧渔等板块表现较差，煤炭板块表现较差源于投资者对宏观经济的悲观看法，非银金融则是因为1季度经营情况不达预期，此外，钢铁有色等其他周期板块表现也都较差。总的来说，1季度是新兴行业的股票行情，对于与宏观经济关联度较高的蓝筹和周期股，表现则比较差。 1季度本基金有所调仓，将去年年底的周期股部分换成了低估值制造业公司，持仓集中度大幅下降。1季度非重仓股票表现还可以，但是重仓股表现较差，导致本基金1季度净值表现一般，排名落后。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年03月31日,本基金基金份额净值为1.834元，份额累计净值为1.992元。报告期内,本基金基金份额净值增长率为-11.19%,同期业绩基准增长率-2.15%
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望