博时卓越品牌混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2011年第一季度,在经济基本面继续趋弱、政策逐步预调微调之下,上证指数在政策放松预期背景下上涨接近3%。周期性品种煤炭、有色、券商、地产等涨幅居前。
基于我们宏观经济在底部徘徊,政策没有大幅度放松可能和经济复苏时间难于把握的判断,我们第一季度调整了部分的配置方向,除了保持了去年以来对具有较强竞争能力的日常消费品股票以外,我们增加了地产、汽车配件等早周期品种的配置。
在个股选择方面,我们仍然认为经济下行期,全社会的资源会向具有核心竞争力和低成本扩张能力的龙头公司集聚,因此我们感觉这些核心品种有望在未来一段时间获取更高的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年3月31日,本基金份额净值为0.904元,累计净值为0.923元。报告期内,本基金份额净值增长率为0.89%,同期业绩基准增长率为3.95%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为如果不出现重大的政策失误,CPI退潮的方向不会改变,但速度不会很快,经济缓慢下行,政策放松的方向也不会改变,但复苏的速度和高度可能会低于大家的预期,所以我们认为,从行业角度来看,大宗商品等强周期品种和盈利处于高峰的资本品行业仍需保持谨慎。而银行让利的力度和制度红利的释放是我们真正值得关注的政策方向。
作为专业投资人,我们将会继续保持谨慎、理性、勤勉的态度,通过自身的努力和积累的经验,为投资者提供更好的投资组合,在中长期取得符合预期的投资回报。