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报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度我们在转型升级的工业企业和需求稳定增长同时受益于cpi上升的农业和低端消费品等行业进行了加仓,进一步减持了未来政策不明朗的金融地产行业,整体效果较为理想。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年12月31日,本基金份额净值为1.190 元,累计份额净值为1.215元,报告期内净值增长率为10.19%,同期业绩基准涨幅为-3.03%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着经济外汇占款的回落和国内地产政府平台类贷款需求的持续高企,我们认为全年流动性都将处于较为紧张的状态,流动性的实际宽松有待于总需求的自然回落,而这一现象出现的前提很可能来自全行业较为剧烈的去杠杆行为。我们仍然认为未来一段时间周期股的机会不会很明显,而估值高企的中小市值股票同时面临着资本市场流动性波动和业绩难以达到预期的威胁。
整体看来相对于去年基于行业和风格的剧烈的板块性现象,我们判断2014年市场个股将出现进一步的分化,在社会融资利率没有发生实质性变动之前,我们将谨慎的安排股票仓位。
去粗存精、去伪存真是未来一段时间内市场演绎的主要方向,我们仍将持续考量和评判组合内重仓个股的风险收益比,不断考量和评判重仓上市公司管理层在新的外部环境下对机遇和挑战的应对之道,充分分享转型环境下优秀的上市公司管理团队新的价值创造成果。