报告期内基金投资策略和运作分析
市场角度，二季度市场各个主要指数仍然震荡下跌，其中成长类资产为主的创业板指、科创100等指数的表现明显弱于全市场。宏观经济角度，我们前期判断，2024年，宏观经济角度，地产的下行仍然是经济的重要拖累项，在保持战略定力的定调下，财政政策和货币政策更为积极的转向仍然需要数据层面更加显性的压力出现，但展望一季度的经济数据在低基数的效应下表现较好，因此在政策端仍没有看到发力的紧迫性动作出现，仍需等待数据层面更显性的表现；外部环境上，下半年市场最值得关注的两个要素分别是美国大选和货币政策，将成为市场的不确定性来源；因此，综合来看，市场仍然难免围绕着经济预期产生波动，但考虑到目前市场的估值水平已经处于相对较低的位置，且不同于2023年，无论实体企业还是资本市场，在经历过预期下行的压力测试后，优质企业的经营韧性得以体现，这给了我们能够给这些企业中期定价的基础，立足中期，市场仍然会尊重产业趋势和有稳健业绩兑现能力的公司的投资价值。本基金组合运作上，尽力规避组合相对于宏观风险不确定性的敞口，在尊重基金契约的基础上，着手在中长期产业趋势通顺的行业中，寻求企业经营周期共振的优质公司，做自下而上的研究和持有，保持组合行业配置层面的相对均衡，组合收益来源上，我们倾向于追求组合的收益来源清晰、可追溯，赚取持仓公司业绩成长带来的收益，通过对优质公司中长期的持有来获取预期收益。以此相对应，组合风格上，维持较低的换手率水平，不考虑行业轮动的投资机会，通过严格的研究和选股构建投资组合。重视对组合风险的控制：1）对于股权结构、治理结构、运营管理、商业模式上存在明显瑕疵的公司予以回避；2）控制行业集中度和个股集中度水平；3）控制组合整体的估值水平。
报告期内基金的业绩表现
截至2024年06月30日，本基金A类基金份额净值为2.019元，份额累计净值为2.181元，本基金C类基金份额净值为2.028元，份额累计净值为2.028元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-7.72%，本基金C类基金份额净值增长率为-7.61%，同期业绩基准增长率为-1.31%。
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