博时卓越品牌混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年一季度,中国经济延续了低迷的走势且呈现出通缩的迹象。在此背景下,政府延续了去年四季度的政策组合,分别启动了一次降准和一次降息;同时,简政放权、大力支持以互联网为代表的新经济。在流动性宽松的大背景下,创业板指数明显领先于主板;1季度,上证综合指数上涨15.87%,沪深300指数上涨14.64%,深圳成分指数上涨38.38%,中小板指数上涨46.6%,创业板指数上涨58.67%。
组合操作上,较为均衡,主要集中于消费连锁、新能源汽车、环保类、油价下跌收益板块的个股配置;1月初,调仓的过程中,对于降息受益个股过于乐观配置较重是业绩不尽如人意的主要原因。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年3月31日,本基金份额净值为1.617元 ,累计份额净值为1.771元,报告期内净值上涨18.80%,同期业绩基准上涨幅度为11.94%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一个季度的经济走势,政府出台房地产新政希望托住中国经济的底部,缓解市场对于社会过剩产能带来的不良预期;但是,过剩是个事实且意味着传统支柱性行业弹性的确实;同时,中国经济存在过多的“渠道消耗”,互联网的价值恰恰在于缩短价值链条,我们看好互联网与传统经济结合的化学反应。
从组合配置来看,我们会保持GARP风格的基础上,加大对于“互联网+”类别股票的配置。