申万菱信量化小盘股票(LOF)A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
操作上,由于初期对后市较为谨慎,利用了建仓期资产配置的灵活度,规避了期间的市场波动。建仓节奏上,采取了逢低加仓的策略,每下跌一定幅度,基金加仓一定比例。选股和个股比例方面,基金严格地按照量化小盘选股模型结果操作。整个三季度,量化小盘模型仍然持续地稳定领先中证500指数。今后,管理人将在模型优化方面多做尝试。
报告期内基金的业绩表现
2011年三季度中证500指数期间表现为-15.78%,基金业绩基准表现为-14.24%,申万菱信量化小盘基金净值期间表现为-6.99%,领先业绩基准7.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2011年三季度,国内A股市场出现调整,上证指数不断创出年内新低,日成交金额日益萎缩。虽然A股估值水平已然较为合理,然而国内通胀形势复杂、经济数据的平稳束缚了政策的可变性、资金面紧张依旧,民间资金价格居高不下等均制约了行情的发展。整个三季度中,影响巨大的负面事件也不断冲击着脆弱的市场。7月23日高铁追尾事件。8月6日,国际评级机构标准普尔宣布将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA+,评级前景展望为“负面”。8月27日,央行下发通知,计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围,从9月5日起实行分批上缴。期间欧洲主权国家债券问题解决进程缓慢,出现了诸多反复,海外市场动荡剧烈。
进入四季度,行情企稳回升需要重点观察以下几点:通胀水平是否如预期般的出现拐头回落,回落幅度有多大;高企的市场利率能否出现回落;经济回落一定时间和幅度后何时能够企稳回升。