报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场以震荡为主，反映在板块上前期超跌的板块领涨，而前期强势的板块，比如新能源，有色等，出现了一定程度的回调，如果以因子表述，则是成长因子与动量因子回撤较大，而估值因子和低波动低换手因子表现优异。产品四季度因子配置上，成长因子和动量因子权重较大，给产品的超额带来了一定程度的回撤。从历史数据来看，每年四季度基本以低估值风格为主，而相应的成长表现较弱。展望未来，我们坚持以动态思路配置因子，希望未来能给持有者创造相应的alpha。当前股债性价比指数处于历史较高位置，未来一段时间权益仓位保持在较高水平。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为-1.02%,同期业绩基准表现为3.27%。
本基金C类产品报告期内净值表现为0.98%,同期业绩基准表现为3.99%。
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