报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，市场震荡下跌。因子表现方面，盈利、成长表现较弱，量价因子表现较好，对应的是小盘股的强势表现。从最新公布的PPI等经济数据来看，经济逐月修复，预期未来经济或将逐步转好。从历史经验来看，盈利和成长因子有望迎来较好表现。市场估值进一步收缩，但从PB分布来看，并未到极致位置，对应的是基金重仓股估值还有调整空间。市场ERP处于历史90%分位数以上，权益市场性价比较高。未来基金将以高仓位运行，同时也会加强机器学习方法的应用，用机器学习的方式决定因子的权重。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为-4.87%,同期业绩基准表现为-4.60%。
本基金C类产品报告期内净值表现为-4.97%,同期业绩基准表现为-4.60%。
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