申万菱信量化小盘股票(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年第一季度，市场延续了往年的春季躁动现象，并且持续时间较以往更长。春节过后，国内人工智能领域迎来了新的突破，以DeepSeek为代表的国内AI企业崭露头角。DeepSeek以开源的形式迅速在全球范围内引发关注，其出现标志着通过算法优化来节省算力成为可能，为AI平权时代的到来带来了曙光。与此同时，A股市场也迎来了以TMT（科技、媒体、通信）和机器人为代表的成长行业的躁动。这波行情与2023年ChatGPT出现时的情况类似，但发展更为迅速。
在这种春季躁动期间，市场呈现出明显的风格分化。红利、低波动率、高ROE（净资产收益率）等因子出现了较大的回撤。相反，小市值因子表现较为突出，对应的微盘股不断创出新高。然而，这种市场风格在3月中旬发生了转变。市场逐渐回归常态，绩优因子的超额收益显著回升，显示出市场风格的周期性变化。
展望未来，市场预计或将回归常态，alpha收益（超额收益）有望震荡向上。在基金操作方面，未来将不断开发和应用机器学习因子，并探索更为合理的方式将机器学习因子与基本面因子相结合。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为5.92%,同期业绩基准表现为2.12%。
本基金C类产品报告期内净值表现为5.81%,同期业绩基准表现为2.12%。