摩根新兴动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年4季度市场持续下跌，延续了前三季度的走势，并创出年内新低。下跌的原因是多方面的，既有国内社会经济增速下行的担忧，也有外部环境的冲击。经济方面，地产的放缓和隐忧导致了对经济增速下行的担忧，我们判断未来经济仍处于增速放缓阶段。流动性方面，金融去杠杆有放松迹象，但受外部环境的影响市场流动性环境总体偏紧的局面不会显著改变。中美贸易摩擦不断反复，对市场信心有比较大的影响。我们坚持认为只有优质公司才能穿越周期，为投资者带来长期回报，重点投资了业绩持续增长且估值合理的龙头公司。 展望2019年，中国经济仍然会承压，尤其是上半年经济的压力可能会比较大。未来的一段时间可能是中国经济发展过程中较为复杂的阶段，进一步的改革可能才能找到真正的突破口，我们希望能够看到减税和增强民营经济活力等一系列政策的出台。 站在资本市场层面，虽然有不少扰动因素在2019年仍会不断出现，但目前市场的估值已经达到了历史的偏低水平，我们认为不宜再过度悲观。站在一个相对长期的视角，可能已经位于底部区域，我们会基于长期的增长前景挑选投资标的。 从更长期看，新兴产业的崛起将成为中国未来10-20年经济增长的最大动力，证券市场最大的投资机会也将来源于此。我们将充分深入研究，寻找新兴产业中长期成长的公司，力争为基金持有人创造持续稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期新兴动力A份额净值增长率为:-13.26%，同期业绩比较基准收益率为:-9.61%, 新兴动力H份额净值增长率为:-13.24%，同期业绩比较基准收益率为:-9.61%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望