摩根新兴动力混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度国内通胀依然处在高位,政策的紧缩使得资金相当紧张,宏观经济呈现缓步回落的状态。欧债危机的集中爆发也使得海外市场出现大幅度下跌,对本来就处于流动性缺乏的A股市场造成很大的冲击,因此三季度A股呈现单边下跌的走势。本基金在报告期内处于建仓期,针对市场面临的系统性风险,有意放慢了建仓节奏,仓位一直维持在较低的水平,在一定程度上规避了市场下跌的风险。
展望四季度,通胀将逐步见顶回落,为未来政策的相对放松提供了一定的空间,“十二五”规划的逐步出台将为中国经济的增长提供新的动力。欧债危机也开始进入解决的程序,虽然可能中间会出现反复,但也有了一些眉目。因此,对经济的整体预期会好于三季度。
目前市场估值已经接近历史低位,但投资者信心需要修复,可能还会出现非理性的结果。从更长一点的周期看,市场系统性风险已经得到了较大的释放,机会正在积累,当前市场位置对应的收益大于风险。行业配置方面,我们看好符合中国经济结构转型的新兴和消费行业,如医药、节能环保、高端装备等,同时看好低估值的周期类股阶段性机会。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为-5.50%,同期业绩比较基准收益率为-12.27%。