摩根新兴动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年三季度市场呈现震荡走势，宏观经济和外部环境的不确定性导致市场处于观望状态。中美贸易摩擦不断反复，对货币政策宽松预期再起，但是我们也观察到了经济政策维持了较好的定力。虽然市场处于震荡走势，但长期有成长空间的行业和优质公司在三季度依然表现良好，消费和科技类公司股价不断创出新高。我们坚持认为只有优质公司才能穿越周期，为投资者带来长期回报，重点投资了业绩持续增长且估值合理的龙头公司。 展望2019年第四季度和2020年，中国经济增速放缓将成为长期趋势，但是应该不会出现断崖式的下降，中国经济存在极强的韧性，消费占比的提升会显著提升经济的稳定性。中美贸易摩擦不断反复，我们判断在未来两国竞争与合作交织的状态将是一个新常态。 目前中国A股整体估值依然较低，无论是国内大类资产之间的比较还是和国际证券市场之间的比较，A股都具备相当吸引力。更为重要的变化是，中国无风险收益率已经开始下行，未来权益市场是争取收益的主要途径，A股在未来大类资产配置的比重将不断提升。因此我们看好A股未来较长一段时间的表现，伴随着市场不断规范化、国际化和法制化，A股的上涨可能会变得更为持续和稳健。 从更长期看，消费和科技将成为中国未来10-20年经济增长的最大动力，证券市场最大的投资机会也将来源于此。我们将充分深入研究，寻找新兴产业中长期成长的公司，力争为基金持有人创造持续稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期上投摩根新兴动力混合A份额净值增长率为:10.29%，同期业绩比较基准收益率为:0.02%, 上投摩根新兴动力混合H份额净值增长率为:10.35%，同期业绩比较基准收益率为:0.02%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望