摩根新兴动力混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度国内通胀水平进一步回落,但经济增长也在逐季下行,宏观调控政策的基调开始转向预调微调。在此背景下,国内A股市场依然震荡,但见底回升的趋势是明确的。经济政策上从抗通胀转为稳增长,传统周期性行业出现V型反转的概率下降,因此股价出现回落,而稳增长和调结构能够相结合的行业则表现优异,如TMT、节能环保、医药等。本基金依照契约,自下而上选股,重点投资了TMT、节能环保、医药等行业的优质企业,取得了良好的投资回报。
展望2012年下半年,宏观经济仍处于回落状态,三、四季度见底是大概率事件,通胀得到控制,调控政策逐步退出,资金紧张程度缓解。欧债危机短期内缓解,但并未结束,且可能是个中长期问题,2012年会不断出现反复,外部需求增长乏力。传统周期性行业难以出现反转,经济结构调整元年到来,相关产业政策的扶持力度比预期来的强烈,政府出台稳增长政策的同时将更多的指向调结构。反映到A股市场上,由于A股指数中传统周期行业占比较大,所以A股指数未必会有多大的空间,但结构性行情仍会存在。
行业配置方面,我们仍然看好符合中国经济结构转型的新兴和消费行业,尤其是在稳增长和调结构中能够找到交集的行业,坚持自下而上选股,更多地将资金配置到优秀企业上去。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为15.01%,同期业绩比较基准收益率为0.41%。